◆容量電價密集出臺可期,獨儲商業(yè)模式跑通。136號文后,國內由強制配儲向獨立儲能轉變,現(xiàn)貨市場在29個省級電網區(qū)域開展試運行或正式運行,電力市場化改革將改變儲能項目收益模…
AI算力景氣持續(xù),海外英偉達、AMD、博通等均與OpenAI展開合作;國內海光信息25Q3收入同比高增長,同時斬獲工行2025年度服務器大單,摩爾線程IPO已過會。在美國持續(xù)加強出口管制…
西南區(qū)域銅業(yè)龍頭,經營穩(wěn)健。公司是中鋁集團、中國銅業(yè)唯一銅產業(yè)上市平臺,主要業(yè)務涵蓋了銅的勘探、采選、冶煉,貴金屬和稀散金屬的提取與加工,硫化工以及貿易等領域。產量…
大類資產表現(xiàn)及配置策略 大類資產表現(xiàn):9月,上證綜指下跌0.8%,滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50分別上漲1.2%、9.0%、8.2%。債市走弱,債券市場整體下跌0.6%,國債收益率上升,1…
投資建議 AI芯片快速發(fā)展,帶來封測設備新需求。(1)測試機:SoC芯片作為硬件設備的“大腦”,承擔著AI運算控制等核心功能,對計算性能和能耗的要求極高,這使得芯片設計和…
先導智能 先導智能,成立于2002年,2015年在創(chuàng)業(yè)板上市,業(yè)務涵蓋鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、3C智能裝備、智能物流、汽車產線、氫能智能裝備、激光精密加工裝備等領域,…
▌四大產業(yè)協(xié)同,業(yè)績保持穩(wěn)健 公司主營業(yè)務包括輸變電業(yè)務、新能源業(yè)務、能源業(yè)務及新材料業(yè)務。25H1營收484.0億元,同比+1.1%,歸母凈利潤31.8億元,同比+5.0%,扣非凈利…
“以存代算”發(fā)展背景:AI推理成價值核心,HBM瓶頸凸顯產業(yè)痛點,“以存代算”應運而生。當前,AI推理已成為衡量大模型商業(yè)化價值的關鍵標尺,但在實際應用中仍面臨“推不動、推…
立足現(xiàn)在:進軍全球商業(yè)化,大量優(yōu)質項目將繼續(xù)推高產業(yè)發(fā)展 中國創(chuàng)新藥行業(yè)已形成以領頭企業(yè)為引領、大批量優(yōu)質企業(yè)為支撐的金字塔梯隊,產業(yè)兌現(xiàn)持續(xù)性強。我們認為這一輪…
本周觀點: 一、中國筑牢稀土安全護城河 中國再次加碼對稀土的出口管制,明確向境外軍事用戶出口、向被列入管控名單的實體出口、出口可能被用于大規(guī)模殺傷性武器、恐怖主…
核心觀點: 近幾個月來,全球經濟表現(xiàn)出積極態(tài)勢,市場風險偏好持續(xù)上升,全球風險資產估值持續(xù)抬高。但是,區(qū)域主義、通脹、債務壓力、資產估值結構化風險等問題依然存在。…
預計三季報券商凈利潤增速擴張,板塊攻防兼?zhèn)? (1)3季度交易活躍度和兩融規(guī)模提升明顯,疊加低基數,券商3季報業(yè)績同比增速有望進一步擴大;我們預計前三季度上市券商扣非…
在新能源汽車、消費電子等領域對高性能電池需求迫切的背景下,固態(tài)電池憑借安全性高、能量密度顯著提升及快充潛力大等優(yōu)勢,成為全球電池技術前沿熱點與關鍵突破方向。負極材料…
結論與建議: OpenAI與AMD宣布合作,將部署總計6GW的AMD芯片,計劃從明年下半年開始先行部署1GW。預計未來數年內將為AMD帶來近千億美元規(guī)模的收入。公司作為AMD的核心封測廠…
消費電子:看好蘋鏈修復及AI硬件需求催化。 1. Apple 2025年9月15日發(fā)布Apple Intelligence新功能,硬件方面除了iPhone 17系列手機,亦有AirPods和Apple Watch等多款產品發(fā)…
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